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深港通11月或正式启动国元证券等券商股成追捧对象

2018-10-12 20:37:21

日前,方星海主持召开深港通工作座谈会,听取深港交易所、中国结算以及部分证券公司准备工作进展情况汇报和意见建议;深交所与中国结算深圳分公司近日联合发文,要求券商做好11月前完成深港通相关的技术和业务准备。分析认为,这意味着深港通准备工作进入实操阶段,券商股作为最直接的受惠者,将成为市场追捧的对象。

深港通或在11月正式启动

8月16日,李克强总理在的国务院常务会议上表示,深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。李克强还表示,在沪港通试点成功基础上推出深港通,标志中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出坚实一步,具多方面积极意义。

在今年的政府工作报告中,李克强总理提出,要“适时启动深港通”,各方对此普遍期待并寄予厚望。据悉,证监会深港通专项工作小组组长方星海副主席日前在深主持召开深港通工作座谈会,听取深港交易所、中国结算以及部分证券公司准备工作进展情况汇报和意见建议,并就相关工作进行部署,确保年内开通深港通。

据报道,深交所与中国结算深圳分公司近日联合发布《关于启动深港通相关准备工作的通知》,要求券商做好相关的技术和业务准备。深交所要求“拟在深港通开通时参与业务的单位,请于2016年9月底前完成技术开发准备工作,达到可参与深交所和中国结算深圳分公司相关测试的要求;11月上旬完成各项准备工作,达到可开通港股通业务的要求。”

分析普遍认为,这意味着深港通准备工作进入实操阶段,而11月前券商将完成深港通开通准备,预计深港通将在11月正式启动。“深港通的开通,最直接的影响是市场交易活跃度将会得到提升,利好券商板块。”业内人士称。

券商分析师认为,深港通开闸对券商行业的影响主要表现在三方面:一是作为资本市场对外开放的有益尝试,运行成熟后规模有望增加,有利于资本市场长期健康发展,从而利好券商;二是带动券商在港股研究、服务港股投资者等方面加大投入。此外,港股佣金率明显高于A股,参与深港通的券商手续费收入和佣金收入有望大幅增长。

东兴证券分析师齐瑞娟表示,深港通带来市场增量资金,提升交易活跃度,利好券商经纪业务从而增厚券商业绩。虽然深港通带来增量资金有限,按北向每日130亿额度、每日额度使用率10%计算,未来一年将为A股带来3000亿左右新增资金。更重要的是深港通推出在短期内有利于市场风险偏好水平的提升,增加市场交易活跃度,提高券商佣金收入从而增厚券商业绩。

在分析人士看来,深港通开通在即,券商板块迎来机会。尤其是在利率市场化和金融改革大背景下,从支持资本市场改革和国家产业转型的角度,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。同时在监管放松的环境下,券商ROE有望整体步入上升新周期。而从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。

布局三类个股

随着深港通正式启动的渐行渐近,券商股时有异动。昨天券商股逆市走强,其中,太平洋(601099)涨近6%;国元证券(0000728)和锦龙股份(000712)涨近2%;第一创业(002797)、方正证券(601901)以及长江证券(000713)涨逾1%。

业内人士指出,深港通开通是我国资本市场开放和金融改革的重要举措,而券商是最受益于资本市场改革、金融改革的板块,深港通开通将为券商板块估值提升提供重要催化。随着深港通的开通以及未来沪伦通、A股纳入MSCI等政策利好逐一兑现,我国资本市场市场的对外开放程度和金融市场国际化水平将大大提高,这为国内券商带来了巨大的发展机会,券商跨境业务、经纪、投资、资管等各业务条线都直接受益。

开源证券分析师夏正洲认为,券商在金融三兄弟中弹性最大,市场风险已经大幅释放,再度连续重挫的可能性已很小。加上受益于实体企业全产业链上的投资银行业务与资产管理业相关业务如IPO、债券承销、资产证券化以及新三板业务等,将成为券商收入的重要来源。下半年券商业绩好转的概率的较大。

广发证券指出,2016年度政府工作报告明确推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。一方面,整体提高直接融资比重的长期规划不变,证券公司作为直接融资体系中的重要参与者,将充分受益于证券市场整体扩容趋势;另一方面,新股发行节奏步入常态,新规包销将进一步提升投行业绩。预计行业发展催化剂包括深港通推进、引导长期资金入市等政策红利。

“目前而言大多数券商估值已经处在历史底部,配置具有较高的安全边际。未来随着差异化的竞争策略、业务结极的改善以及市场情绪的回升,估值水平将会得到一定的提升,长期看来具有较高的配置价值。”平安证券称。深港通的开通有利于拉升市场活跃度,券商的经纪业务将会得到提振。

多数机构人士表示,三季度乃至下半年,券商板块有望成为资金追逐的热点之一。国盛证券认为,短期看,市场的风险偏好有所改善,为券商板块带来投资机会。长期看,证券行业处于向上发展通道,各项金融改革措施不断加速推进,看好该板块的长期走势。个股选择上,看好国企改革走在前列与全面布局互联网金融的券商。

“2015年初的牛市就是由券商板块引领,当时券商板块价格低,市场预期走牛,牛市券商最为受益,业绩必涨,主板也只有券商值得炒作,因此走牛理所当然,当下背景情况非常相似,价格经过暴跌后已经足够便宜,市场会预期再大回撤后再度走牛,受益依然为券商。”市场人士说。

个股方面,平安证券建议关注三类公司:一类是流通市值较小的如东兴证券(601198)、国投安信(600061)、东方证券(600958)、西部证券(002673)等具有较高弹性的上市券商;二是如东吴证券(601555)、中信证券(600030)等估值已近历史最低值的上市券商;三是华声股份(002670)、宝硕股份(600155)、哈投股份(600864)等拟收购证券公司的券商影子股。

广发证券建议关注事件驱动、优质低估值券商:一、定增等事件,国金证券(600109)、东方证券、国元证券(000728)。二、优质低估值,东吴证券、华泰证券(601688)、海通证券(600837)、光大证券(601788).

个股点将台

国元证券(000728)

公司积极推进互联网金融布局,全面上线国元E城,优化完善“金数据”,传统经纪业务互联网化转型有望加快。方正证券指出,公司2016年上半年业绩表现平稳,其中经纪业务稳中有进,积极推进互联网金融战略;投行业务、信用业务收入占比提升,投行业务进步明显,信用业务维持相对优势地位。

据分析,公司下半年有以下投资要点:1、落实员工持股计划,建立长效激励机制,举措业内领先,助力公司业务发展。2、公司拟募资不超过人民币42.87亿元,充实资本实力,信用、自营、资管三块业务将获资金助力。3、场外业务利用安徽省股交中心和中证报价系统,在非标业务领域已显现出一定盈利能力和业务发展优势,有望成为公司新的利润增长点。4、精耕皖江区域,背靠优质股东,受惠有利政策。

华泰证券指出,公司上半年推出员工持股计划,有望打造市场化激励机制,推动完善公司法人治理结构,促进公司长期发展。启动42.87亿元非公开发行计划,大股东国元集团参与17%并锁定5年,彰显对公司发展坚定信心。此外,公司控股股东国元集团是安徽省唯一地方金控平台,旗下金融资源丰富。

东吴证券(601555)

公司已构建成立了金融集团化架构,母公司拥有证券业务全牌照,旗下子公司东吴基金、东吴期货、东吴创投、东吴创新资本等均衡发展。据披露,2016年上半年,公司完成股、债主承销金额366.9亿元,同比增长53.6%。分析认为,公司作为苏州市政府的投融资顾问单位,将充分受益于苏州根据地的区位发展优势。

此前,公司曾公告拟以现金方式出资2.4亿元,与苏州市国资委及下属国有企业共同参与发起设立苏州资产管理有限公司,公司拟持有苏州资管20%的股份,成为单一第二大股东。据悉,苏州AMC成立后公司将是券商中唯一直接参股地方AMC标的,同时该举措将有效拉动公司投行、资管业务多元发展,产生业务协同效应。

国金证券研报认为,公司战略目标清晰,打造金融控股集团,国内业务和海外业务同步拓展,管理层积极进取,上半年完成定增补充资本金,渠道下沉战略取得良好效果,业务线转型升级,同时积极参与 AMC领域,看好公司未来增长。

华泰证券(601688)

公司经纪业务定位“以交易为入口,打造财富管理生态圈”,以用户为中心调整组织架构,通过分层管理,形成营销和服务闭环。公司的“涨乐财富通”APP 是业内活跃度最高的券商APP(月活700 万左右),承担了公司经纪业务78.27%的交易笔数。上半年公司经纪份额8.45%,与去年全年8.37%相比,继续上升。

此前,公司曾公告子公司华泰国际金融拟出资7.8亿美元收购美国第三大资产管理项目平台公司 AssetMark,据介绍,该公司目前资产管理规模约合人民币 1845.03 亿元,超过公司目前资产管理规模的150.17%。收购完成后公司将获得AssetMark在投资管理、财务顾问咨询、以及客户关系管理方面的全方位服务经验,有助于华泰证券向财富管理方向实现转型。

长江证券研报认为,公司作为国内零售经纪业务龙头客户资源丰富,互联网转型卓有成效,在收购AssetMark 将进一步促进经纪转型;投行业务优势明显,并购重组规模排名第一,参股苏州股交中心将进一步扩展公司企业客户来源;资管规模持续扩容,直投和另类子公司持续加大投入,投资浮盈丰厚。

东兴证券(601198)

公司控股股东中国东方资产管理公司是四大金融资产管理公司之一,依托东方资产强大的综合性金融服务平台,公司在投资银行、资产管理、投资等多项领域与大股东及其旗下金融平台开展协同业务,获得了丰富的客户和项目资源,取得良好收益。2016 年上半年,公司累计实现营业收入16.32亿元,净利润7.89亿元,同比降幅为 44.1%、35.6%,远低于上市券商平均降幅。

值得一提的是,公司拟定增募集不超过80亿元已获得证监会批准,拟发行底价18.81元/股,锁定期 1年。定增完成后,公司净资产预计将达到220亿元左右,资本实力得到显著提升,各业务领域拓展范围也将大为提升。

国金证券研报称,东兴证券作为东方资产旗下唯一上市券商,大股东筹备引战上市,未来将会给公司发展带来更多支持;大股东旗下各金融平台的协调发展不断增强,也将为公司发展带来更多客户、资源和发展机遇;公司定增再融资后,资本实力将大为提升;公司战略清晰,打造“大投行、大资管、大销售”产业链,定增将为公司业务的腾飞提供充足弹药。

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